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　　【博览财经分析】在大盘强势崛起的助推下，资金借“基”入市提速，5月至今成立新基金规模超过4000亿元，今年来新基金规模已突破9000亿元。

　　博览研究员认为，在当前牛市的流动性特征明显，而基金又向来是行情中流砥柱的市场结构下，新基金规模的加快扩容，至少巩固了“长牛”的流动性基础。

　　此外，A股未被纳入MSCI指数虽对市场信心有所冲击，但毕竟只是心里冲击，冲击有限，大盘中期牛势不改。

　　不过，在基民投资热情高涨的同时，基金对于当下市场的短期看法趋向谨慎。许多基金经理表示，经历前期的快速上涨，A股目前进入“观察期”，在中长期看好牛市的前提下，短期配置趋向均衡。

　　万亿新基金在上半年集结巩固长牛的流动性基础

　　统计显示，新基金首募整体规模在4月末刚超过5000亿元，5月至今成立的新基金首募规模已达到4050.46亿元，5月25日至29日一周新增基金开户数合计达到202.13万户，再创纪录。截至6月9日，今年以来成立新基金362只，首募规模合计9154.99亿元。

　　从募集时间看，新基金销售也出现提速现象。统计显示，今年各月份成立的新基金首募平均时间分别为16天、17.98天、13.88天、8.78天、9.92天和9.62天，募集时间总体趋向缩短；同时，在年内35只一日售罄的基金中，有29只基金是在4月份以后投入发行。值得一提的是，本周处于发行档期的新基金数量同样创下新纪录，达到63只，且多数将在本月月底完成募集，如果按照平均单只基金25.22亿元的首募规模计算，新成立基金规模或在本月突破万亿大关。从类型上看，偏股型基金是今年发行大戏中的主角。统计显示，年内成立的股票型基金和混合型基金分别达到118只和211只，首募规模分别为2625.50亿元和6249.39亿元，合计占年内新基金募集总规模的96.94%。

　　而众所周知，本轮行情的流动性特征明显，基金则向来是行情的中流砥柱，博览研究员认为，考虑到如此大规模尚未建仓或全部建仓的新基金，未来无论主动还是被动地，都必然成为市场新的资金推动力，则

　　新基金都在“转型”创业板+国企改仍是未来主要热点

　　博览研究员注意到，今年以来成立的偏股型基金中，“转型”成为发行关键词。

　　据不完全统计，在产品名称或招募说明书中体现出其投资聚焦国企改革、产业升级、“一带一路”、健康医疗、信息产业、军工环保等主题的基金占比超过七成，其中尤以新兴产业主题最热。今年以来，以“互联网++”为代表的新兴产业板块风生水起，相关主题基金业绩先声夺人，巨大的赚钱效应使得资金对这方面的投资兴趣大增，基金公司也借势在这方面加大扩容力度。

　　从了解到的情况看，最新的基金销售热点集中于国企改革主题。现在大家对政策层面的扶持预期比较高，又恰逢市场出现风格切换的苗头，总体看国企改革行情还能走得远些，因此最近资金对这个主题的投资热情相对较高。

　　以次新基金富国国企改革分级基金为例，截至8日，B类份额6月以来上涨14.68%，本月6个交易日份额合计增加38.27亿份，增幅高达70.15%。

　　但基金短期观点谨慎“均衡配置”蓝筹与成长是常态

　　需要注意的是，尽管基民入市情绪高涨，但从机构角度看，经历前期大幅上涨之后，基金经理对市场的短期判断转向保守，特别是新基金募集规模不断走高的背景下对于建仓的考虑更加谨慎；而对于“存量”基金来说，目前的配置也有趋向均衡的迹象。

　　沪上某基金经理表示，“新发的基金产品一般都是十几亿、几十亿的规模，如果想建仓成长股，资金一进去就会拉高价格，很难保证在一个合适的价格区间内买到足够的股票，这是最大的烦恼，所以等待时机变得尤为重要。”

　　在其看来，经过前期过快上涨，短期A股震荡可能加剧，特别是对于中小板、创业板来说，分化是必然趋势；与此同时，近期市场显露风格切换迹象，“到底怎么投，现在进入观察期”。深圳某位受访基金经理也表示，目前宜多看少动，等待建仓机会。

　　从建仓方向上看，多数基金还是把目光盯在成长股上。

　　大摩华鑫基金表示，投资风格方面，在宏观环境出现根本性变化前，市场风格不会明显转变。新经济下的主题投资、资本支持下的跨界并购、传统产业向新兴产业的积极转型、互联网对社会各个层面的重构，将使市场延续目前的成长和概念投资风格。而对于老基金的基金经理来说，目前均衡配置的思路也较为流行。沪上一位基金经理表示：“互联网+龙头我们会坚持持有，不过为了应对最近的震荡，也调仓加了点金融、消费和养殖板块。”

　　拟任基金经理郭党钰表示，目前看，新兴消费、医疗健康、教育、文化、体育板块以及相对滞涨的板块仍然具备投资价值。

　　总结

　　博览研究员在前两日的内参中已经提示了我们对创业板短线面临调整压力的观点。但同时，我们对创业板中长线走出“独立上涨行情”予以了肯定。

　　博览研究员认为，得益于决策层“改革转型”政策支持的创业板，早已“独立于”仍然受制于传统经济“突围未果”的主板，而开启属于其“一个人的万点长征”！主板和创业板已摆脱了“跷跷板”的旧有“依存关系”，创业板已经从“主板的附属物、衍生品”角色，开始成长为“能够代表中国经济未来的新领军人物”！

　　而从当前新基金的发行规律来看，与我们的判断是不谋而合的！

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